YIELD 関数

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ここでは、Microsoft Excel の YIELD 関数の書式および使用法について説明します。

説明

利息が定期的に支払われる証券の利回りを返します。この関数は、債券の利回りを計算するときに使用します。

書式

YIELD(受渡日, 満期日, 利率, 現在価値, 償還価額, 頻度, [基準])

重要: 日付は、DATE 関数を使って入力するか、他の数式または他の関数の結果として指定します。たとえば、2008 年 5 月 23 日を入力する場合は、DATE(2008,5,23) を使用します。日付を文字列として入力した場合、エラーが発生することがあります。

YIELD 関数の書式には、次の引数があります。

受渡日 必ず指定します。証券の受渡日を指定します。受渡日とは、発行日以降に証券が買い手に引き渡される日付です。
満期日 必ず指定します。証券の満期日を指定します。満期日とは、証券の支払期日です。
利率必ず指定します。証券の年利を指定します。
価格必ず指定します。額面 $100 に対する証券の価値を指定します。
償還価額 必ず指定します。額面 $100 に対する証券の償還額を指定します。
頻度必ず指定します。年間の利息支払回数を指定します。年 1 回の場合は頻度 = 1、年 2 回の場合は頻度 = 2、四半期ごとの場合は頻度 = 4 を指定します。
基準省略可能です。計算に使用する基準日数を示す数値を指定します。

基準	基準日数 (月/年)
0 または省略	30 日/360 日 (NASD 方式)
1	実際の日数/実際の日数
2	実際の日数/360 日
3	実際の日数/365 日
4	30 日/360 日 (ヨーロッパ方式)

解説

Microsoft Office Excel では、日付を連続したシリアル値として処理することで、日付の計算が行われています。既定では、1900 年 1 月 1 日がシリアル値 1 として保存され、2008 年 1 月 1 日は 1900 年 1 月 1 日から 39,448 日後に当たるので、シリアル値は 39448 になります。
受渡日とは、債券などの証券の売買代金を決済した日付です。満期日とは、証券の支払期日です。たとえば、2008 年 1 月 1 日に発行された 30 年債券を、発行日の 6 か月後に購入したとします。この債券は、発行日が 2008 年 1 月 1 日、受渡日が 2008 年 7 月 1 日になり、満期日は、発行日の 30 年後に当たる 2038 年 1 月 1 日になります。
受渡日、満期日、頻度、基準に整数以外の値を指定すると、小数点以下が切り捨てられます。
受渡日または満期日に無効な日付を指定すると、エラー値 #VALUE! が返されます。
利率 < 0 の場合は、エラー値 #NUM! が返されます。
現在価値 ≦ 0 または償還価額 ≦ 0 の場合は、エラー値 #NUM! が返されます。
頻度に 1、2、4 以外の数値を指定すると、エラー値 #NUM! が返されます。
基準 < 0 または基準 > 4 の場合は、エラー値 #NUM! が返されます。
受渡日 ≥ 満期日の場合は、エラー値 #NUM! が返されます。
1 利払期間以内に償還が行われる場合、YIELD 関数は次の計算式で表されます。

ここで

* A = 利払期間の第 1 日目から受渡日までの日数

* DSR = 受渡日から償還日までの日数

* E = 利払期間の日数

* 1 利払期間内に償還が行われない場合、YIELD 関数の計算には、反復計算の手法が使用されます。このとき、PRICE 関数で使用される数式に基づくニュートン法が用いられます。利回りを含む概算価格が実際の価格になるまで、利回りの値を変えて反復計算が最大 100 回実行されます。

使用例

次の表のサンプルデータをコピーし、新しい Excel ワークシートのセル A1 に貼り付けます。数式を選択して、F2 キーを押し、さらに Enter キーを押すと、結果が表示されます。必要に応じて、列幅を調整してすべてのデータを表示してください。

データ	説明
2008 年 2 月 15 日	受渡日
2016 年 11 月 15 日	満期日
5.75%	利率
9,504.287	価格
\10,000	償還価額
2	頻度 (年 2 回)
0	基準 (30 日/360 日)
数式	説明 (計算結果)	計算結果
=YIELD(A2,A3,A4,A5,A6,A7,A8)	上のデータの債券の利回りを求めます (0.065 または 6.5%)	6.5%